<?php

// URL de exemplo
$url = "http://w...content-available-to-author-only...o.com/categorias/jogos/veja-as-incriveis-novidades-de-2015";

// Aplica o Regex na URL
preg_match_all('/[\da-z\.-]+\/(.+)\//', $url, $url_match);

// Pega o resultado do Regex
$new_url = str_replace($url_match[1][0], "..", $url);

// Cria um elemento <a> com nossas URLs.
$element = "<a href='$url'>$new_url</a>";
echo $element;